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一样的下跌不一样的原因-云顶国际yd888

最近一个时期,中外股市同唱“跌”字歌。虽然中外股市同时迎来了救市高潮,但接连而至的救市政策,并没有扭转股市的颓势。尤其是a股市场,甚至在全球股市偶尔上涨的日子里,常常上演一曲“唯我独跌”的独角戏。

尽管“环球同此凉热”,但究其下跌的原因,a股市场和国外股市尤其是美国股市是不一样的。虽然从表象上来看,目前a股市场与周边国家与地区的股市一样都是看美股脸色行事,美股下跌,a股肯定下跌。但实际上,a股下跌的原因与美股有着很大的不同。

美国股市下跌的原因在于次贷危机影响的深入,次贷危机发展为金融危机,甚至是经济危机。只要我们在媒体上随便翻阅一下,次贷危机的恶果就信手拈来。比如在10月17日的媒体上,投资者就能看到花旗、美林第三季度业绩巨亏的消息。其中,花旗集团第三季度净亏损28亿美元,折合每股亏损60美分,这是该行连续第四个季度出现亏损。而美林公司第三季度净亏损达到51.5亿美元,折合每股亏损5.58美元,为连续第五个季度出现亏损。因此,面对经济形势的恶化,美股只有下跌一条路可走。如果不是如此,美股不会从去年10月11日的14198点下跌到今年10月15日的8577点,跌幅高达40%。

a股市场下跌的原因显然与此不同。虽然说美国的次贷危机对a股市场的走势构成了一定的压力,但次贷危机对中国经济的影响是较为有限的。更何况,我国政府一再表示,中国有能力应对这场国际金融危机,有信心维护中国金融稳定。所以,尽管最近一年a股市场的跌幅高达70%,而且a股的跌幅远远超过了美股的跌幅,但美国次贷危机的影响并非主要原因。

宏观经济增长速度放缓,也是今年a股市场走势不佳的原因之一。但是,我们应该看到,尽管今年中国的经济发展出现了很大的困难,中国仍然是世界上少数几个经济发展较快的国家之一。根据中国社科院近日发布的《2008年秋季报告》预测,2008年我国gdp增长率为10.1%左右。因此,a股市场暴跌70%,其责任不应该更多地归结为经济增速放缓。

a股市场暴跌的真正原因,在于大小非的减持套现。大小非不仅规模大,约为目前已流通股份的2倍左右,这意味着大小非一旦全部上市流通,a股市场的规模将扩大2倍;而且大小非的成本极其低廉,不少大小非的成本早就归零,这就使得大小非的抛售,几乎不受股价的约束;更加重要的是,目前的新股发行还在为股市制造着源源不断的大小非,从而使得大小非问题无穷无尽。因此,面对这些大小非的存在,股市的任何反弹都将成为大小非抛售的良机。任何救市政策的出台,也都是为大小非的高价抛售创造条件。这也就是目前尽管管理层在不断出台救市措施,但股市仍然下跌不止的原因所在。

正是基于a股市场与美股下跌的原因不同,所以,a股市场要救市,其救市方法当然也要有别于美国。虽然我国政府的救市也需要刺激国内经济的发展,尤其是要扩大内需,但就股市而言,a股市场更需要有效地解决大小非问题。这个问题如果得不到妥善解决,其他任何救市措施对股市的利好作用都是短期的,都只能是为大小非的减持服务。打蛇要打七寸,拯救a股市场,首先就是要解决大小非问题,这个问题不应该继续回避下去。

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