不过在今年一二级市场表现普遍低迷的情况下，券商全年业绩下滑已为大概率事件。券商中国记者梳理券商母公司前11月业绩表现，有同比数据的25家公司，仅申万宏源和方正证券2家券商净利润实现同比增长，且期间均收到了子公司分红。该统计口径下，中信、国君、华泰、海通、广发前11个月的母公司净利润排名前五。
从10月下旬起，各路资金纷纷纾困a股，流动性增加，股票市场活跃度有所好转，上市券商11月的业绩情况整体环比改善明显。截至昨晚（12月6日），除了东方证券、光大证券、中国银河、太平洋外，其余30家a股上市券商均公布了11月月报数据，无券商出现亏损，仅5家券商净利润环比下滑。
参考观研天下发布《》
上市券商 |
11月份营收（亿元） |
环比（%） |
11月份净利润（亿元） |
环比（%） |
中信证券 |
21.93 |
85.92% |
16.75 |
340.24% |
海通证券 |
12.6 |
319.57% |
7.09 |
1469.00% |
国泰君安 |
11.09 |
44.82% |
4.51 |
59.54% |
招商证券 |
9.93 |
113.78% |
4.45 |
302.84% |
国信证券 |
9.8 |
71.05% |
5.33 |
248.18% |
广发证券 |
8.67 |
112.20% |
3.64 |
282.08% |
申万宏源 |
8.44 |
52.63% |
2.48 |
-5.09% |
中信建设 |
7.55 |
13.66% |
2.79 |
191.67% |
华泰证券 |
5.98 |
15.75% |
2.38 |
-21.54% |
兴业证券 |
4.19 |
716.34% |
0.11 |
116.20% |
方正证券 |
3.84 |
61.69% |
1.24 |
197.60% |
长江证券 |
3.39 |
292.81% |
0.56 |
268.72% |
国金证券 |
3.18 |
47.80% |
0.99 |
83.95% |
东吴证券 |
2.81 |
-9.45% |
0.71 |
5.05% |
国元证券 |
2.52 |
239.00% |
1.24 |
472.18% |
东兴证券 |
2.08 |
16.82% |
0.55 |
4.99% |
东北证券 |
2.02 |
16.49% |
0.1 |
-47.44% |
天风证券 |
1.89 |
198.93% |
0.34 |
199.35% |
西部证券 |
1.86 |
49.87% |
0.25 |
8.38% |
国海证券 |
1.76 |
176.94% |
0.57 |
460.34% |
浙商证券 |
1.68 |
15.58% |
0.37 |
25.67% |
华西证券 |
1.56 |
12.21% |
0.23 |
-47.93% |
华安证券 |
1.53 |
165.36% |
0.59 |
680.76% |
长城证券 |
1.49 |
31.98% |
0.31 |
132.84% |
山西证券 |
1.41 |
85.42% |
0.31 |
108.17% |
西南证券 |
1.36 |
36.43% |
0.02 |
113.51% |
南京证券 |
1.22 |
79.31% |
0.31 |
2821.77% |
中原证券 |
1.05 |
149.19% |
0.28 |
392.85% |
第一创业 |
0.97 |
-0.11% |
0.11 |
-50.00% |
财通证券 |
0.92 |
-1.35% |
0.28 |
25.50% |
虽然11月单月业绩表现整体良好，但是在今年来一二级市场表现普遍低迷的情况下，券商全年业绩下滑已为大概率事件。券商中国记者以今年前三季度券商母公司业绩数据与10月、11月母公司业绩数据相加，得出券商前11月母公司业绩表现。其中，有同比数据的上市券商共有25家，仅中信、国君两家券商前11月营收超百亿，分别为174.85亿及140.38亿元，去年同期超百亿的券商母公司则有5家。
上市券商 |
营收（亿元） |
环比（%） |
净利润（亿元） |
环比（%） |
中信证券 |
174.85 |
-1.70% |
75.6 |
-3.37% |
海通证券 |
94.07 |
-16.39% |
46.3 |
-19.34% |
国泰君安 |
140.38 |
-6.88% |
55.47 |
-20.86% |
招商证券 |
76.03 |
-17.91% |
30.02 |
-22.73% |
国信证券 |
76.88 |
-22.39% |
26.1 |
-30.02% |
广发证券 |
85.48 |
-27.51% |
33.98 |
-33.56% |
申万宏源 |
32.3 |
35.75% |
21.78 |
58.09% |
华泰证券 |
91.92 |
-22.17% |
47.52 |
-25.60% |
兴业证券 |
36.01 |
-35.65% |
11.61 |
-40.46% |
方正证券 |
35.41 |
7.79% |
12.99 |
29.44% |
长江证券 |
30.46 |
-17.34% |
5.23 |
-54.84% |
国金证券 |
27.56 |
-27.58% |
7.9 |
-27.58% |
东吴证券 |
21.14 |
-12.75% |
3.55 |
-50.66% |
国元证券 |
16.25 |
-33.37% |
3.03 |
-63.13% |
东兴证券 |
23.87 |
-15.39% |
8.33 |
-27.58% |
东北证券 |
16.14 |
-14.05% |
2.08 |
-61.96% |
西部证券 |
17.82 |
-30.21% |
4.34 |
-51.79% |
国海证券 |
10.5 |
-38.78% |
0.74 |
-83.39% |
浙商证券 |
17.36 |
-20.62% |
5.27 |
-28.10% |
华安证券 |
12.55 |
-20.54% |
3.82 |
-36.48% |
山西证券 |
10.28 |
-21.59% |
2.33 |
-47.33% |
西南证券 |
20.2 |
-20.58% |
3.71 |
-53.37% |
中原证券 |
8.64 |
-34.13% |
0.43 |
-89.97% |
第一创业 |
11.5 |
5.37% |
3.02 |
-12.96% |
财通证券 |
19.95 |
-21.54% |
6.52 |
-49.14% |
随着月报出炉，10家券商资管子公司业绩出炉，2家亏损4家净利润下滑另4家净利环比增长。
上市券商 |
营收（亿元） |
环比（%） |
净利润（亿元） |
环比（%） |
财通资管 |
0.46 |
-0.37% |
0.01 |
-82.54% |
上海海通证券资产管理 |
0.71 |
92.00% |
0.42 |
472.05% |
国泰君安资产管理 |
0.79 |
-4.55% |
0.29 |
-8.05% |
招商证券资管 |
0.74 |
-1.47% |
0.45 |
-0.90% |
长江证券（上海） |
0.24 |
0.40% |
-0.05 |
亏损 |
广发资产管理 |
1.13 |
18.12% |
0.51 |
3.93% |
东证融汇证券资产管理 |
-0.07 |
亏损 |
-0.15 |
亏损 |
华泰证券（上海） |
1.76 |
-5.96% |
0.95 |
0.45% |
浙商证券资管 |
0.38 |
147.29% |
0.05 |
211.29% |
兴证资管 |
0.41 |
-13.77% |
0.13 |
-34.88% |
资管新规及配套细则相继落地，券商资管整体处于整改存量、发行增量的过程。券商资管目前处于转型关键期，大集合将和公募处于同一竞争平台，通道类定向资管业务仍将持续收缩。预计整体资管业务规模持续调整，主动调结构的头部券商资管利润维持上升态势。行业寒冬到来，正式行业重新洗牌的时机，回归主动管理将成为券商“长周期”发展阶段需要练就的核心竞争力。
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