据报道，近日，中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布最新数据显示，2018年4月份，纳入统计的主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品26561台，同比增长84.5%，其中国内市场销量25034台，同比增长83.2%；出口销量1518台，同比增长109.7%。今年1月份至4月份，共计销售各类挖机86622台，同比增长57.9%；其中国内市场销量80947台，同比增幅55.3%，出口销量5649台，同比增幅106.3%。中国工业机器人行业处于产业升级需求释放、国家政策红利凸显、资本市场助推的机遇叠加期，机器人产业链上游零部件、中游本体制造及系统集成、下游应用领域的投资潜力。市场规模上，我们预计2017-2020年国内工业机器人总需求超过2000亿元；竞争格局上，国外四大巨头依然占据垄断地位；在汽车以外的行业，机器人应用空间广阔、准入门槛相对低，国产品牌有望实现赶超。我们认为，商业模式成熟或技术实力领先的国产机器人公司有望脱颖而出，关注新松机器人、埃斯顿（002747）、拓斯达（300607）。
海通证券认为，从机械行业一季度报表分析来看，行业整体收入增速并未出现明显放缓，利润增速环比有所加速，尤其在工程机械、煤炭机械、通用设备、轨交设备和锂电、3c 设备等子板块表现得较为突出。其中，工程机械产业链无论是净利率、盈利质量、现金流、roe等各个关键指标均有显著提升，尤其是我们一直强调的历史应收账款、存货、补贴渠道等累积风险在17 年得到了充分的释放，从18 年1q 开始明显体现在多家龙头公司的盈利弹性上：三一重工、柳工、徐工机械、安徽合力等公司净利润率均有了显著上升。此外，通用设备龙头公司杭氧股份同样受益于坏账减值风险的去化，以及在手订单的饱满，1q 设备业务业绩弹性开始得到体现。往前看，5-6 月份设备采购“旺季”下半段总体需求趋势仍然良好，充分体现出下游盈利累积充分后设备更新升级需求的释放，在1q 业绩普遍超预期后机械龙头全年业绩预期不断上调，估值消化到18 年14-20xpe 的历史较低区间，从进口替代、海外拓展和利润率提升三个维度看龙头公司的盈利高点和成长“天花板”远未出现，重申对于机械龙头公司估值修复行情的看好，重点关注：三一重工、安徽合力、杭氧股份，关注柳工、徐工机械等。
东方证券认为，建议关注受益于行业格局优化的整机龙头企业，推荐三一重工，徐工机械；建议关注柳工。同时建议关注工程机械核心零部件供应商/后市场龙头如艾迪精密。
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